特朗普关税的影响尚不清楚，但预计将在假日购物季开始时开始体现在消费者支付的价格中。自4月以来，特朗普对多种商品和国家征收关税，此举与今年通胀率保持在2.5%至3%之间的典型指标相吻合。虽然经济学家预计消费者物价指数和个人消费支出等标准通胀指标不会大幅飙升，但他们认为关税将使这些指标在本应下降的时候继续上调。美国银行经济学家阿迪亚·巴韦表示，毫无疑问，关税正在推高消费者价格。当前关税的影响并不明显，因为企业在关税生效前提前备货，并通过利润率压力消化了部分成本。不过，美国银行预计关税将使美联储用来衡量通胀的核心PCE指数增加约0.5%。美国银行预计 9 月份通胀率为 2.9%h 关税，不含关税则接近 2.4%。这个数字与美联储主席鲍威尔提到的数据类似。 8月份核心PCE年增长率为2.9%。在美联储，几个百分点的差异很重要。美联储正在努力将不包括食品和能源的核心通胀率维持在2%，自2021年3月以来这一指标一直超过2%。美联储地区两位主席杰弗里·施密德和洛里·洛根表示，他们不同意联邦公开市场委员会周三的降息决定。对于消费者来说，这些差异同样重要。 Bhave 估计，消费者承担大约 50% 至 70% 的关税成本，企业承担其余部分。在现实生活中，通货膨胀意味着咖啡、家具以及最近的服装等商品价格上涨。根据美国劳工统计局的数据，9 月份服装价格上涨 0.7%。虽然这些商品在价格指数中占比并不大，但由于购买频繁消费者会产生通货膨胀的感觉，从而进一步推高价格。 TD Cowen的分析师表示，某些商品的通胀可能会对消费者信心产生令人难以置信的影响，即使它们在CPI中所占的比重很小。鸡蛋等商品的价格上涨在每周的购物体验中创造了“持续而真实的反馈循环”，这些商品的心理效应大于其统计意义。